El análisis que permitió identificar el perfil de los malos pagadores no forzados por la falta de liquidez y que podríamos definir como "voluntarios" fue realizado por Leanus a partir de su archivo de más de 180.000 estados financieros de empresas que registraron en 2015 ingresos superiores a 1 millón de euros. Inicialmente, se filtraron tanto las empresas que han cobrado a sus clientes durante 180 días, como las empresas que han pagado a los proveedores, en promedio, durante el mismo período de tiempo, independientemente de la liquidez o el perfil económico y de activos en general.
De este primer análisis sencillo se desprende que el número total de malos pagadores es casi idéntico al de empresas que dejan de cobrar: un ejército de unas 17.200 empresas (alrededor del 10% del total) distribuidas por todo el territorio nacional, de todos los tamaños. y pertenecientes a todos los principales sectores de productos. Este último aspecto confirma que la costumbre de hacer caja a costa de los proveedores es transversal a todos los sectores de la economía.
Traducido a números, el total de las deudas pendientes de pago más allá de 6 meses asciende a más de 43 mil millones de euros. Una enorme cantidad de dinero que muchas veces obliga a muchas empresas, especialmente a las pequeñas y medianas, a situaciones de iliquidez temporal o, en el mejor de los casos, a soportar costes financieros por anticipos bancarios. Bastaría con que los deudores adelantaran los pagos en tan sólo 30 días para liberar recursos financieros en favor de las PYME acreedoras por un importe de más de 7 millones de euros, un valor equivalente a 2 o 3 veces todo el mercado inglés de financiación alternativa, según estimaciones recientes, que incluye préstamos P2P, financiación de facturas, crowdfunding y otras formas de financiación alternativa menor y que los operadores de préstamos P2P consideran el mercado de referencia al que debe apuntar el sistema italiano en un futuro próximo. .
La cantidad de empresas acreedoras, consideradas verdaderos cajeros automáticos por los deudores, es ciertamente parte del mercado objetivo tanto de los bancos como de la Financiación Alternativa”. En la mayoría de los casos se trata de empresas en tensión financiera, con alguna dificultad para acceder al mercado crediticio tradicional y por tanto dispuestas a incurrir en mayores cargas financieras para transformar las facturas en liquidez. En otros casos, se trata de empresas que han ido adoptando progresivamente las contramedidas adecuadas, acostumbrándose a los hábitos del sistema. Casi siempre se trata de empresas que simplemente no tienen suficiente poder de negociación para imponer condiciones diferentes; pensemos, por ejemplo, en el ejército de startups que también están obligadas (como demuestra el Observatorio Leanus) a cobrar una media de 159 días.
El análisis descrito hasta ahora impone algunas preguntas a los operadores italianos que están ingresando al mercado de préstamos P2P y que incluyen, por ejemplo, la anticipación de facturas entre los instrumentos a muy corto plazo de la misma manera que sucede en Inglaterra. El análisis muestra, de hecho, que el sistema italiano es profundamente diferente al del resto de Europa. En Italia, el lapso de tiempo entre la emisión de la factura y el cobro puede incluso tocar el año, transformando efectivamente la exposición de la deuda del corto al mediano plazo con consecuencias no despreciables en el frente de los criterios de evaluación y seguimiento. del riesgo de los deudores cedidos; mecanismos bien conocidos por el sistema bancario y los veteranos del crédito y, a veces subestimados por los novatos, a veces demasiado enfocados en la frontera de la innovación tecnológica.
Pero, ¿quiénes son los malos pagadores entonces? ¿Se deben a necesidades financieras no cubiertas por el sistema bancario o son malos pagadores voluntarios?
Para averiguarlo, se aplicaron filtros adicionales a la selección anterior para encontrar empresas con grandes activos líquidos (relación entre liquidez disponible e ingresos igual al menos al 20%) y que estuvieran en buen equilibrio económico, patrimonial y financiero (Leanus Score, indicador propietario). del perfil de riesgo asociado a una empresa fuertemente ligada al Altman Z-Score, “verde” o superior a 3 en una escala que va de -40 (empresa en default) a +40 (empresa con riesgo de default casi nulo). De esta forma, se identificaron hasta 129 empresas, más de 7 mil millones en ingresos totales, hasta 3 mil millones en liquidez disponible, equivalentes exactamente a las cuentas por pagar a proveedores. Se trata por tanto de empresas que podríamos definir como "malos pagadores voluntariamente o por elección" ya que disponen de suficientes recursos financieros para reducir su deuda total en un tiempo medio más razonable, si no en línea con la media europea.
El análisis de toda la muestra revela que los peores pagadores voluntarios son más frecuentes en el sector inmobiliario (21%) y se refieren tanto a LLC (83%) como a empresas de otras formas y están más concentrados en el Centro y el Norte (Lombardía 21,7%). , Lacio 17,8%, Emilia Romaña 10,1%).
Parlamento Europeo - Lucha contra la morosidad en las transacciones comerciales
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